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為何鄭棉反彈“蜀道難”?
2021-04-13
4月上旬以來,鄭棉主力CF2109合約持續(xù)在15000-15400區(qū)間盤整,反彈勢(shì)頭逐漸式微,目前盤面逼近15000元/噸,極端情況下不排除再破14700元/噸甚至14500元/噸的可能。一些套保的棉花加工企業(yè)、貿(mào)易商近期較活躍,上架新疆棉資源數(shù)量較大,基差銷售、掛單、一口價(jià)等各種銷售方式齊上陣,其中上周點(diǎn)價(jià)成交要明顯好于一口價(jià)、基差報(bào)價(jià)。

近日下游紗布面料價(jià)格逐漸企穩(wěn)且有一定量的內(nèi)銷秋冬季訂單,外貿(mào)3月延期、暫緩交付的訂單緩慢啟動(dòng),新疆部分地區(qū)持續(xù)降水導(dǎo)致棉花播種期延后,但均未對(duì)鄭棉盤面產(chǎn)生影響,原因有以下幾點(diǎn):

一是歐美、印度等國新冠疫情卷土重來,對(duì)全球經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、交流、運(yùn)輸?shù)鹊膹?fù)蘇沖擊加大。據(jù)報(bào)道,不僅歐洲大部分國家再次實(shí)施嚴(yán)格疫情防控甚至封城,且巴西、印度等各國疫情重燃,消費(fèi)市場(chǎng)景氣度明顯下滑;

二是2月底以來,國內(nèi)棉紡織企業(yè)不僅陸續(xù)補(bǔ)充原料庫存,且棉紗、坯布、面料等也出現(xiàn)累庫現(xiàn)象。尤其棉紗價(jià)格雖獲利回吐、陰跌不止,但1500-2000元/噸回調(diào)幅度顯然仍未與棉花期現(xiàn)同步,讓利尚未到位,筑底偏早;

三是金融政策雖不會(huì)全面的收緊,但央行趨向更穩(wěn)健、通過不同商品領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行指導(dǎo)操作的方向漸明確。4月8日國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開的第五十次會(huì)議上專門提到“要保持物價(jià)基本穩(wěn)定,特別是關(guān)注大宗商品價(jià)格走勢(shì)”;再考慮到目前通脹更多屬于輸入型,因此央行持續(xù)開展逆回購,收緊流動(dòng)性;另外多數(shù)銀行已達(dá)到普惠金融定向降準(zhǔn)第二檔,進(jìn)一步下調(diào)準(zhǔn)備金率家數(shù)不多,釋放中長期流動(dòng)性較有限。

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