國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基本面來(lái)看，在春節(jié)備貨后銷售轉(zhuǎn)淡明顯，節(jié)后進(jìn)入傳統(tǒng)淡季。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)順利，壓榨進(jìn)度快于往年，廣西庫(kù)存累積較快，庫(kù)容利用率高，后期或存在一定的銷售壓力，對(duì)于價(jià)格有所打壓。鄭糖價(jià)格在5300元/噸上方的壓力將增大。

　　國(guó)際市場(chǎng)上巴西生產(chǎn)基本結(jié)束，印度壓榨進(jìn)度偏快，國(guó)內(nèi)價(jià)格有所下跌。泰國(guó)生產(chǎn)較慢，出口量受到一定的限制。一季度的供應(yīng)主要依靠印度以及泰國(guó)等的供應(yīng)，總體來(lái)看仍偏緊，對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)糖價(jià)起到明顯支撐，下方15美分一線支撐偏強(qiáng)。上方受到印度出口的壓力，17美分一線壓制明顯。

　　截至12月底，產(chǎn)糖353.38萬(wàn)噸，同比減少26.32萬(wàn)噸，累計(jì)銷售食糖147.06萬(wàn)噸，同比減少50.75萬(wàn)噸，累計(jì)銷糖率41.62%，同比下降10.48%。1月白糖現(xiàn)貨價(jià)格在下旬之前震蕩上漲，一方面在銷售上存在春節(jié)備貨的刺激，現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)好，另一方面，期貨價(jià)格走升，基差走弱，對(duì)于現(xiàn)貨有一定的提振。但是隨著春節(jié)臨近，成交逐步放緩，期貨價(jià)格回落后，現(xiàn)貨受到打壓。后市來(lái)看，隨著春節(jié)備貨結(jié)束，年后轉(zhuǎn)為季節(jié)性淡季，供應(yīng)壓力較大，而消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨價(jià)格存在向下動(dòng)力。

　　12月份我國(guó)進(jìn)口糖91萬(wàn)噸，環(huán)比增加34萬(wàn)噸，同比增加70萬(wàn)噸，進(jìn)口量創(chuàng)單月進(jìn)口記錄。2020年1-12月累計(jì)進(jìn)口527萬(wàn)噸，同比增加188萬(wàn)噸。2020/21榨季截止12月累計(jì)進(jìn)口250萬(wàn)噸，同比增加152%。12月份我國(guó)進(jìn)口糖漿10.85萬(wàn)噸，同比增加6.97萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.78萬(wàn)噸。2020/21榨季截至12月底我國(guó)累計(jì)進(jìn)口糖漿37.35萬(wàn)噸，同比增加27.41萬(wàn)噸。

　　大幅增加的進(jìn)口給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)比較明顯的壓力，相對(duì)來(lái)說(shuō)支撐國(guó)際市場(chǎng)糖價(jià)，壓制國(guó)內(nèi)糖價(jià)。保稅倉(cāng)糖庫(kù)存積壓嚴(yán)重。后期從船表來(lái)看，進(jìn)口有下降的趨勢(shì)。巴西2020年12月對(duì)中國(guó)裝船數(shù)量為36.53萬(wàn)噸，較11月降低15.43萬(wàn)噸。

　　國(guó)內(nèi)生產(chǎn)方面，廣西2020/21榨季較為順利，期間0斷槽，2月份開(kāi)始，糖廠將陸續(xù)進(jìn)入收榨。從產(chǎn)量上面來(lái)看，廣西含糖量整體正常偏高，預(yù)計(jì)廣西糖產(chǎn)量605萬(wàn)噸左右，較2019/20榨季的600萬(wàn)噸略有增加。糖廠的銷售進(jìn)度慢于同期。12月單月銷量為74.8萬(wàn)噸，同比減少30.8萬(wàn)噸。1月成交情況來(lái)看，在進(jìn)入下旬之后銷區(qū)購(gòu)買基本停止。庫(kù)存方面，由于生產(chǎn)快速增加，累庫(kù)迅速，庫(kù)容壓力顯現(xiàn)。后期需要關(guān)注廣西是否會(huì)由于庫(kù)容有限而下調(diào)糖價(jià)。